선군의 잡다한 블로그

작년에 서브-프라임 모기지 채권 관련하여
보유 헤지펀드의 깡통화를 처음으로 고백한 회사였는데,
투자은행가운데 가장 허약해보이더만, 결국은 사냥감이 되어버렸군-_-요.
JP Morgan이 2억3천만$(주당 단돈 2$)에 채가는 모습을 보니까...
- 얼마 전 현대차 그룹이 인수한 신흥증권의 기업가치와 비슷한 가격이라는군요.
- 맨하탄 Mid-Town의 47층짜리 본사 건물의 부동산 가치만 12억$이라는군-_-요.
아프리카에서 허약해진 사냥감을 흔들다가 낼름 채 먹는 야수의 모습이 떠오르는군-_-요.
- 정말로 일부러 흔들어놓고 먹어치운거 아녀 JP Morgan... -_-6
자연의 세계나 금전의 세계나... 약육강식의 모습이 똑같아보이는 게 무섭습니다.
사실 우리에게는 너무나 익숙한 10년전의 모습이기 때문에 새삼스러울 것도 없습니다마-_-는.

엄청나게 물린 입장(공정한 판단에 참고하시라고)에서 본 추측입니다마는,
어쨌든 물주가 있다는 것은, '이걸 사서 돈이 될지 안 될지'가 견적이 나온다는 말이고,
그 동안의 문제였던 복잡한 부실채권의 피해 규모가 대충 어림이 된 것이 아닌가 싶어보이네요.
능력있는 야수들이 허약한 사냥감을 잡아먹겠기 위해 시장을 몇 번 더 흔들겠지만,
바닥 근처까지는 대충 나온 게 아닌가나... 싶어보입니다.
아니면 이미 당한 떡실신에 추가로 더 당하는 거고... -_-a

wikipedia 영문판과 근래 기사들을 조합해 뜬금없이 한 번 적어봅니다.

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베어스턴스(Bear Sterns)는 베어와 스턴스 사의 모회사로 국제적인 투자은행 중의 하나이고, 증권사이며, 세계적인 위탁 중개 업체이다. 주 사업 영역은 2006년 연결 수익 공헌도에 의하면, 자본 시장(유가 증권, 고정 수입, 투자 은행 : 80% 이하)과 자산 관리(10% 이하)와 국제적인 청산 사업 (12%) 이다.

회사는 1923년에 주식 회사로서 Joseph Bear, Robert Stearns, Harold Mayer에 의하여 설립되었다. 1985년 기업공개(상장인듯)를 하였다. 회사, 단체, 정부와 개인이 고객이다. 사업 내용은 회사의 재정, 인수 합병, 단체의 증권과 고정수입 판매, 매매와 연구, 개인고객업무, 파생, 외환 거래와 선물 판매와 매매, 자산관리와 보관업무 등이다. 자회사인 베어스턴스 증권사를 통하여 국제적인 중개 매매자, 우량 중개 고객들(=헤지펀드라는군요)과 증권 대차거래를 포함한 전문적인 매매자들을 위한 국제적인 청산 업무를 제공한다. 회사는 또한 "Early Look at the Market - Bear Stearns Morning View"라는, 널리 읽혀지는 시장 정보지들 중의 하나로 알려져 있다.

본사는 뉴욕 맨하턴의 383 Madison가의 동쪽 46번가와 47번가 사이에 위치해 있다. 회사는 06년 기준 전세계적으로 1만5000명 이상의 인력을 고용하고 있다. 회사는 Atlanta, Boston, Chicago, Dallas, Denver, Houston, Los Angeles, Irvine, San Francisco, San Juan, Whippany, New Jersey 와 St. Louis에 지사를 두고 있다. 국제적으로는 런던, 북경, 더블린, 홍콩, 루가노, 밀라노, 상파울루, 상하이, 싱가폴과 동경에 지사를 두고 있다.

05년과 07년, 회사는 Fortune의 "America's Most Admired Companies" 조사에서 가장 존경받는 증권사로 인식되었고, 증권 업무 분야에서는 (골드만 삭스에 이은) 2번째였다. 연간 조사에서는 직원 능력, 관리의 품질, 사업의 혁신에 있어 최상위 등급을 받았다. 지난 3년간 2번 받았던 이 상징은 회사가 이 최고 등급을 가졌음을 언급하였다.

그러나 서브-프라임 모기지 문제로 회사는 파산하게 되었는데,
과정을 정리해 보면 아래와 같다.

07년 6월 14일: 서브-프라임 모기지 시장이 경색되기 시작하면서 회사의 2분기 순익이 전년동기대비 33% 줄었다고 발표. 샘 모리나로 CFO는 "악화된 모기지 시장이 회복하기 전까지 회사는 계속 충격을 받을 것으로 보인다"고 말함.

07년 6월 18일: 메릴린치는 회사의 헤지펀드가 대량으로 투자한 서브-프라임 대출에 대한 담보부 증권을 매각하겠다고 발표. 8억5천만$을 매각하려고 했으나 1억$만 매각할 수 있었음.

07년 6월 22일: 자사의 높은 등급 구조 신용 펀드(High-Grade Structured Credit Fund)에 32억$의 구제 금융을 지원(후일 16억$로 축소됨), 외부에는 신용 문제가 상대적으로 크지 않다고 확인함.

07년 6월 29일: 2개의 헤지펀드의 유동성 문제에 대한 책임을 지고 회사 자산 관리 주요 관리자 리처드 마틴이 잘리고, (경쟁 투자은행) 리먼 브러더스의 전 부사장이었던 제프리 레인으로 교체됨.

07년 7월 16일: 2개의 서브-프라임 헤지펀드가 서브-프라임 모기지 시장의 급속한 상각으로 거의 가치가 없어져버렸다는 사실이 들통나버림.

07년 8월 1일: 2곳의 헤지펀드가 파산 보호를 신고했고 3번째 펀드에 대해서 자산 동결을발표함. 투자자들은 회사와 관리자들에 대하여 처음으로 법적 소송을 제기함.

07년 8월 5일: 공동 대표이자 공동 COO인 워렌 스펙터가 사임하고 앨런 슈워츠가 단독 대표가 되고 CFO 샘 모리나로가 공동 COO를 맡음.

07년 8월 6일: 투자자들에게 보낸 서한에서 회사는 재정적으로 견조하다고 안심시킴. 서한에 따르면 "회사는 이전에도 시장의 도전을 경험했고 고객과 회사를 잘 이끌 전문가들이 있다"고 말함.

07년 9월 21일: 3분기 실적발표. 전년동기대비 순이익이 61% 감소했고 5월~8월 사이에 자산 가치는 420억$이 감소.

07년 11월 15일: 사무엘 모리나로 CFO가 12억$ 이상의 모기지 증권을 상각하였고 83년 역사상 처음으로 분기 손실을 기록하였다고 발표함. 인력 2% 감원함. S&P는 회사의 신용등급을 AA에서 A로 낮춤

07년 11월 28일: 인력 4% 추가 감원

07년 12월 20일: 모기지 증권 19억$을 추가 상각했고, 제임스 케인 CEO는 보너스를 받지 못함.

08년 1월 7일: 제임스 케인 CEO 사임.

08년 3월 10일: 시장에 회사가 충분한 자금을 갖고 있지 않다는 루머가 퍼짐. 회사는 "유동성 위기 루머는 결코 사실이 아니다"라며 해명

08년 3월 12일: 앨런 슈워츠 CEO는 CNBC에 출연해 투자자들에게 "회사의 유동성은 충분하며 1분기에 이익을 낼 수 있을 것임을 확신한다."고 말함.

08년 3월 14일: 미 연방준비제도이사회(FRB)와 JP Morgan은 회사에 대한 구제 금융에 합의. 회사는 은행들의 환매 요청이 급증함에 따라 긴급 자금 조달을 하게 됐다고 설명. 이 날 회사의 주가는 47% 폭락.

08년 3월 16일: FRB가 JP Morgan의 회사 인수를 승인함.

JP Morgan 0.05473주가 1주와 교환된다. 주당 2$로, 이로 추산되는 회사의 몸값은 약 2억3000만$ (2369억원 정도).

마지막으로 회사의 최근 1년간 주가 변동 그래프입니다.

작년 이맘 때 쌀나라에 놀러갔을 때,
고종사촌처자가 회사의 보스턴 지사에서 일하고 있던데,
수입이 괜찮은지 임대해 살고 있는 집도 지역에서 월세가 가장 비싼 데라고... 하드만,
1년만에 일하던 회사가 쪽박이 났군요.
중간의 구조조정때 잘렸는지, 지금까지 살아남았는지 모르겠네-_-요.

그 때 Boston Frudential Building Elevator에서
서브-프라임 문제로 다우존스지수가 -412포인트를 보았던 기억이 아득하군-_-요.
지금 생각해보니 그게 이번 금융 위기의 시작이었네요.
하지만, 당시 코스피는 1300대였고 지금과 그 사이에 2080을 한 번 찍고 내려왔다네요.
- 이래서 어렵다니까-_-요.